股市分析:恒瑞医药大剖析 恒瑞医药

发布时间:2019-07-28 22:03:36 来源:跟我读研报 关键词:恒瑞医药
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原文标题:股市分析:恒瑞医药大剖析
原文发布时间:2019-06-02 23:15:46
原文作者:跟我读研报。
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恒瑞医药

我们知道了不同股票19年初至今的涨幅,但是我们也需要复盘看看,如果回到19年初,是否会选择到那些高回报股票。虽然有点后视镜的感觉,但是回头看一看,很有意思。

19年初状态: 19年初恒瑞不到2000亿市值(1940亿),伴随着19年下半年医药行业下跌,恒瑞最大跌幅超过1/3,PE/TTM估值水平仍然在50X出头的状态。业绩层面,恒瑞一直给大家稳定的20%多增速预期,而19年初判断18全年业绩不会出现特别大的偏差,短期预期里面略有不确定的是PD-1审批进度,一方面竞争对手君实和信达都已经拿到批文,另一方面恒瑞PD-1已经出现了几次反复,血管瘤问题,导致大家会出现经常性担心,但在小群评比中,恒瑞PD-1仍然是大家一致认为的2019年度最快批准的重磅药(当时其他重磅评选还包括LP家的可降解,DB家的三代胰岛素等)。

那么,站在19年初的时候,我们是否会上车恒瑞?在经营层面,19年会看到18年批准的吡咯替尼、白蛋白紫杉醇等产品的放量,以及N多1类新药报临床,当然也包括肯定过30亿的研发费用。估值层面,按照18PE测算大约是48X,展望19年大约对应20%多增速和大约40多倍的19PE。

19至今表现:我们再看恒瑞19年表现,从19年初低点一口气最多涨了50%,现在处于上涨后的波动期,年初至今算下来大约40%多大涨幅,没啥大幅回撤。估值水平在PE/TTM=64X。

股市分析:恒瑞医药大剖析

(作者:userfield)


正文完,原文标题:股市分析:恒瑞医药大剖析
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